美国中央银行大楼

美联储顶住市场热切的降息期望，决定维持联邦短期贷款利率不变。不过，美联储表示今后的利率政策将会有利于推动经济温和增长。经济学家们对联储会的这个决定表示赞扬，认为是一个正确而勇敢的决定。

美联储星期二宣布维持联邦基准利率在现有的2%的水平上。这个决定让市场感到意外，经济学家伯纳德·鲍莫尔(Bernard Baumohl)在联储会宣布决定之后对美国之音说：“在我看来，这个决定反映出美联储主席本·伯南克的相当的勇气。美联储意识到，问题不是要降息，降息不能够解决美国经济，特别是金融体系现在的问题。问题不在贷款成本，而是货币供应问题。”

鲍莫尔是新泽西州经济展望研究所的首席全球经济学家。他表示，美联储这几天向金融市场传达出明确的信息，美联储将保证市场所需要的短期贷款，需要多少就提供多少。

在美联储宣布决定之前，投资人大都认为，联储会这次会降息至少25个基点，把短期贷款拉回到2．25%。联邦基金利率期货合约显示，降息的可能性达到72%。人们希望降息的主要原因是，最近金融市场形势急剧恶化，原本就在急速走软的经济可能会加速滑入衰退。

长期研究美联储利率政策的专家，内华达州的太平洋经济研究所的资深研究员李·霍斯金斯(Lee Hoskins)博士也对美联储星期二的决定表示赞同。霍斯金斯经常批评美联储的决策，但是，他这次表示，今天的这个决定是正确的，它不应该随着GDP的波动而调整政策。

*投资人对形势急剧恶化感恐慌*

霍斯金斯对美国之音说：“美联储追逐GDP下滑的走势而不断降息的问题是，降息效果是非常滞后的，这边降息，那边经济可能就开始回升了。所以在我看来，最好的政策是，美联储不要追逐GDP的波动，而是保持政策问题，推动经济增长。”

霍斯金斯指出，过去多年来，人们批评美联储最多的就是它老在跟着GDP的后面跑，而不是长期的经济增长。许多泡沫的出现都跟美联储的这种政策取向有关。

星期一，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣告破产，美林证券被美洲银行收购。投资人对金融形势的急剧恶化感到恐慌，道指狂泄504点。美联储在会议声明中谈到了金融市场的问题，并对金融界表示，美联储今后会调整政策，使之能够有助于实现经济的温和增长。虽然市场对美联储这次没有降息而感到失望，但是不降息本身也可以被解读为美联储对经济还是有一定信心的，至少不像目前市场担心的那样，金融动荡正在拖垮整个美国经济。

分析人士认为，正是这些积极的因素提振了投资人的信心，市场在美联储宣布决定之后不仅没有加剧下跌的势头，而是出现了有力的反弹。道指上涨了100多点。

*可能在今后几个月下调*

无论是太平洋经济研究所的霍斯金斯还是经济展望研究所的鲍莫尔都认为，美联储这次是维持利率不变，但很有可能会在今后的几个月里下调利率。原因有两个，一个是经济在继续疲软，二是通货膨胀压力在减弱。

霍斯金斯告诉美国之音说：“经济一直很疲软。去年经济遭受了多少次打击，但是还是保持了一定的增长。这真是一个奇迹。但这次金融市场的动荡可能是压垮骆驼的最后一根稻草。这次经济可能真会出现几个季度的负增长。”

霍斯金斯表示，油价已经大幅度下跌，通胀压力已经开始减弱。如果在今后一、两个月里继续出现通胀压力减弱的迹象，相信美联储将会降息一到两次。

经济展望研究所的首席全球经济学家鲍莫尔肯定了美联储应对金融危机的思路。他说，自从危机爆发以来，美联储和欧盟和日本等中央银行联手向金融系统提供资金。到目前为止，注资数量已经高达数千亿美元，在短期内缓解了流动性不足的问题。鲍莫尔指出，美联储的行动是在为金融市场争取时间，让各金融机构有尽可多的时间来甜食流血的伤口，争取早日康复。

关键词：美联储，市场，降息，联邦短期贷款利率